基本结论

移动支付拓展近场支付应用是关键,高粘性对线上支付或带来强烈冲击:移动支付很大程度上要承接来自PC端支付应用转移,双11天猫移动端支付成交超过50%,相关应用渗透率已经达到较高的水平;从增量的市场而言,拓展近场支付成为重要的发展方向,而在这个情境下,应用场景多为日常生活情景,对使用者而言粘性更大,一旦获得先机,对线上的格局造成极大的冲击。

移动支付预计16年超过1.3万亿,其中近场支付超过2000亿,而这个预计在国内主要城市的城镇人口消费中占比依然很小,预计后续仍有巨大的空间。

二维码是过渡方案,NFC为终极应用:二维码作为重要的O2O闭环支付方式,在互联网企业对NFC硬件并不熟悉的情况下,是重要的过渡方案;由于其在商家、推广方来看都不对抗NFC,价值NFC安全性以及使用便捷性等方面的优势,未来成为终极应用的概率较大。

新进卡组织,长途漫漫,银联地位相对稳固:随着我国对于银行卡卡组织拍照审批的放开,银联作为垄断卡组织的地位必然不复存在;不过无论是潜在对象“美国运通”模式的工商银行,还是类银联模式的通联支付,即便获得卡组织牌照,在初期需要尽量获得其他发卡机构(银行/预付卡商)的支持,在结算网络以及支付卡方面无法对银联造成直接冲击。因为初期获得其他银行支持的可能性相对较低,因此获得预付卡企业支持更重要。

ApplePay为近场支付指明趋势:ApplePay为未来移动支付发展基本奠定了方向与硬件配置情况。其中全终端将成为重要的承载方式,将是银联、银行、第三方企业推广移动近场支付重要的范例。预计随后跟进的AndroidPay也将采取类似的方案。而对于电信运营商而言,ApplePay影响偏于中性,但对于业务拓展方面十分有利,主要体现在iPhone6之后,高端机支持NFC布局已经完成,初期客户主要集中在高端机用户,有助于业务的推广;不利因素则体现在全终端的方案,使得运营商独一性丧失。

投资建议:持续推荐指纹识别与安全运维。

尽管面临很大的挑战,我们依然还是看好银联以及NFC应用。随着ApplePay国内应用的拓展,以及AndroidPay的跟进,将会显著提升市场的成熟度。

硬件方面我们看好指纹识别成为标配,推荐华天科技、晶方科技,关注硕贝德;建议关注NFC相关硬件顺络电子等。

具有长尾效应的则主要是安全企业,推荐天喻信息(从事基于可信执行环境(TEE:TrustedExecutiveEnvironment)的移动终端整体安全解决方案以及安全应用的开发、运营服务),关注恒宝股份n支付架构搭建,包括IT系统以及POS系统,包括易联众、新开普,另外新大陆与证通电子在POS产品中受益确定。