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格力重组银隆失败的背后 员工持股的教训

发布时间:2017-02-08 , 发布人:华恒智信分析员

董明珠的“造车梦”渐行渐远,继中小股东否决了格力电器的重组配套融资方案之后,重组标的珠海银隆又以一纸告知函碾碎了这个梦,其中缘由众说纷纭。
【关键词】格力 银隆 员工持股计划 
在10月21日举行的“2016奥钛材料、银隆电池产业化”推介会上,珠海银隆集团总裁孙国华一口气对外宣布了公司近期的十大计划以及项目进展,其中包括北方奥钛三期项目,河北银隆三期、四期工程以及广通汽车邯郸分公司3000辆纯电动公交车三大项目,累计投资超过7.1亿元。
此外,据魏银仓此前透露,公司计划未来五年投资约350亿元,完成各类新能源汽车共约65万辆,实现储能超过1500MWH,动力电池总产量超过40亿安时,奥钛钛酸锂材料总产量达4.23万吨,充电站产量近1.5万台。
分析认为,要完成如此庞大的投资计划,珠海银隆的资金缺口非常大,除非格力调整后的方案无法接受,不然银隆股东会不会轻易反对。事实上,对于格力与银隆的姻联,早就有消息称当初是珠海市国资委牵线的“拉郎配”。
据后来曝光的格力电器股东大会现场录音显示,当初谈判时,格力电器“给了珠海银隆现金选择权利,但珠海银隆的股东不愿意拿现金,愿意拿股票”,这样国资股东就会面临被摊薄的问题,“如果不做定向增发就失去了控股权。”因此,格力电器顺势推出了员工持股计划。
虽然收购银隆方案最终未能获得通过而终止,但在此期间却发生了一个小插曲,那就是珠海市国资委对外确认,董明珠已经在10月18日被免去格力集团董事长、董事、法定代表人职务。尽管后来双方口径一致地表示这是基于广东省纪委等部门最新文件的要求,不过还是引发了业界相当多猜想。
据了解,在最初的员工持股计划中,本次募集配套资金总额上限为100亿元,发行价格为15.57元/股,发行的股份数量上限约为6.4亿股。发行对象包括格力集团(格力电器的大股东)、格力电器的员工持股计划、广东银通投资控股集团有限公司和战略投资者。
员工持股计划的参加对象总人数不超过4700人,认购的员工持股计划总份额不超过15285.81万份,总金额不超过23.8亿元。其中参加本次员工持股计划的公司董事、监事和高级管理人员为董明珠、孟祥凯、黄辉、庄培、望靖东、刘俊、陈伟才、王丽琴等共8人,合计认购不低于6754.43万份,其认购份额占员工持股计划的总份额比例不低于44.19%。董明珠出资金额约9.37亿元,占总份额的39.52%,所持股份权益对应的股票总数未超过公司股本总数的1%。
员工持股计划份额的款项来源于参加对象的合法薪酬及其他合法方式自筹资金,员工持股计划的存续期为60个月,认购公司配套发行股票的锁定期为36个月。
若定增收购成功,加上之前董明珠本人持有的4428万股,增发完成后,董明珠的持股比例将从目前的0.74%上升到1.3%,从第十股东升为第四,同时对格力的控制也达到了历史新高。
“锦上添花的人很多,但雪中送炭的人很少。经营企业难免遭遇困境,困境之中更要注重心态,永远当一个施舍者,而非被施舍者。这样才能让企业更加良好的发展。”董明珠在《我是创始人》创业真人秀节目中这样说道。面对当前局面,格力又不知道能否找到那个雪中送炭的人?
“这次格力的公告并不是从格力方面宣布,而是由银隆决定终止,同时从格力承诺至少在一个月内不再发起重大资产重组的态度来看,格力进军汽车行业的好戏,才刚刚上演。”贺扬称。

来源:网络素材搜集

华 恒 智 信 点 评
 
格力电器董事长董明珠的执着和豪迈再次让国人惊叹。在力主格力收购珠海银隆新能源失败后,被网友称之为“董小姐”的董明珠毅然决然的以个人名义入股银隆,却以失败告终,收购期间格力推出了员工持股计划也没有达到理想的效果,在仔细分析员工持股计划募集资金方案的公告后,华恒智信专家从中总结了几点员工持股计划在推进过程中应该注意的问题。
第一、在制定持股计划时,鼓励员工积极参与。
要使员工持股计划形成有效的激励,可以从共同管理的层面上界定企业员工持股计划,并配套建立员工参与管理计划,形成员工参与决策的规范制度,给予企业员工一定的经济权利,使他们能够以合法的身份参与决策,从而对企业产生认同感,增强企业凝聚力。
第二、在员工持股计划实施过程中,应在保证员工持股数量达到一定比例的同时,尊重员工持股意愿。
首先,为了保证持股计划起到明显的激励效果,员工拥有的持股数量应达到一定比例。有些企业虽实施了员工持股计划,但是经营者和骨干员工持股比例过低,员工持股形同虚设,即使保证了员工自愿投资,也难以达到理想的激励效果。如同格力的员工持股计划,8人高管的认购份额占员工持股计划的总份额比例超44.19%。因此,在实施员工持股计划时,一定要合理地发售股票,使员工持有足够的、可以使他重视起来的股票数量,才能起到较明显的激励效果。
其次,在制定持股计划后,为保证其形成有效激励,应尊重员工的投资意愿。股权的风险大于债权,投资很可能打水漂,员工持股只有遵循自愿投资、自担风险的原则,才能形成有效的激励。但现实中,国有企业员工持股计划大多意在改制,有的企业以平均摊派的手段强制所有员工持股,这种做法严重挫伤了员工的自主性,只能引起企业员工的反感、抵制甚至上诉,导致改制的中止或流产。因此在推行员工持股计划时,为了保障计划成功实施,要尊重员工的投资意愿,自愿持股。



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