央行今日进行3270亿MLF操作，均为一年期，利率3.25%，与上次持平，未进行逆回购操作，今日无逆回购到期，有1895亿元MLF到期。

东方财富网16日讯，央行今日进行3270亿MLF操作，均为一年期，利率3.25%，与上次持平，未进行逆回购操作，今日无逆回购到期，有1895亿元MLF到期。

业内人士认为，本周央行重启公开市场操作，意在维稳流动性、对冲税期等因素的影响，而在资金面重回均衡偏松的情形下，央行缩减流动性投放，可能带有宣示货币政策维持稳健中性的意味。总的来看，央行净投放，重在维稳而非放水，尤其在2018年经济开局较好、通胀预期升温的背景下，市场对货币政策边际宽松的预期也面临修正。

在央行持续净投放的呵护下，市场流动性保持宽松，短期利率继续下行。交易员透露，昨日银行间质押式回购市场上，资金面整体保持宽松，早盘就有大行融出隔夜资金；隔夜、7天加权利率基本与前日持平，其中R001下行近2BP至2.69%，R007持稳于3.16%；跨季的21天需求继续增多，价格较前日上涨4BP。

银存间质押式回购利率也整体持稳，隔夜加权利率DR001小幅下行0.64BP至2.61%；代表性的7天加权利率DR007略有下行，持稳于2.87%；跨季的21天加权利率则上行5BP至4.82%，显示市场对季末流动性收紧仍有一定担忧。

业内人士指出，3月15日为纳税申报截止日，且和存款准备金上缴日期重叠，其后两日税款在途仍会对短期流动性造成一定影响，且3月16日还有1895亿元MLF操作到期，3月财政支出补充流动性的时间点则通常在月末，因此短期流动性或边际收紧。但预计未来几日央行仍将保持必要的操作力度，税期、MLF因素预计不会造成太大扰动。

另据海通证券的最新调查，对于未来央行将如何实施货币政策，62%的人认为央行会小幅上调公开市场操作利率，另外有23%的受访者认为央行会继续维持现有操作利率，仅7%的受访者认为央行将上调存贷款基准利率。

至于央行上调公开市场操作利率的幅度，多数机构认为，央行将仿照去年12月底的做法，公开市场操作利率可能随行就市跟随美联储加息小幅上行5BP。也有机构认为，公开市场操作利率上调的幅度可能会超出市场预期。中信证券固收首席分析师明明表示，3月是全球货币政策的关键节点，美联储3月加息几乎成为必然事件，人民银行很可能跟随加息以应对资金外流的影响，预测OMO利率上调可能重回单次10BP的节奏，此外还有可能启动非对称性加息。

但明明也表示，公开市场操作利率大概率小幅上行，并不意味着收紧流动性。明明表示，当前货币政策取向并未改变，依然保持稳健中性，流动性将有松有紧。当前短期流动性“过度”宽松的局面不可持续，未来量价分离仍是大趋势。而随着央行对于货币政策调控精准性与灵活性的提升，流动性总体水平将更为稳定。

中信建投证券黄文涛也认为，随着资金面宽松期告一段落，接下来不论是美联储加息下央行可能跟随调整货币市场政策利率，亦或是月末以及MPA考核等压力，都表明资金面短期内有重回紧平衡的趋势。

总的来看，在公开市场操作净投放的支持下，本月税期因素应该不会造成太大波动，但央行会否跟随美联储上调公开市场操作利率以及上调幅度，还有季末考核因素的扰动仍不容忽视，而在货币政策保持稳健中性的背景下，流动性将重回紧平衡格局。

来源：东方财富网