近期，油脂油料品种基本面可谓利空重重，拖累美豆大幅低走，再次考验1000美分/蒲式耳的支撑力度。即便在这样的利空背景下，近期沿海油厂菜粕成交情况依然良好。

据监测，截至3月13日，辽宁营口油厂普通蛋白菜粕出厂价为2600元/吨，与2月底持平;福建福州、漳州、厦门2450元/吨，持平;广东珠三角2460元/吨，跌40元/吨;广东湛江2440元/吨，跌30元/吨;广西钦州2420元/吨，跌30元/吨;广西防城港2400元/吨，跌20元/吨。

展望后市，油脂油料类利空基本消化完毕，而国内菜粕需求随气温升高将逐渐转好，菜粕现货价格将维持偏强走势。

由于本应在2月份到港的油菜籽拖延至3月份，进入3月份后，进口油菜籽到港量大幅增加，港口油菜籽库存不断走高。截至3月10日，港口油厂油菜籽库存为61.9万吨，周环比减少2.5万吨，但仍为历史同期最高值。

同时，由于尚有一定压榨利润，近期油厂开工维持在较高的水平，截至3月10当周，沿海油厂开工率为52.34%，周环比提高6.74个百分点;周压榨油菜籽11.584万吨，环比增加1.522万吨，增幅为15.12%。虽然油厂开工率高，压榨油菜籽多，菜粕产出量相应较高，但港口油厂菜粕库存却低于往年水平。据统计，截至3月10日，华南地区港口(两广、福建)油厂菜粕库存为6.03万吨，比去年同期下降22.89%。

菜粕库存同比偏低的原因：一是前期库存较低，菜粕库存恢复较慢;二是近期下游需求良好，菜粕销售出库速度快，使得油厂在较高开工率的情况下，库存也无法有效累积。

进入3月份后，国内大部分地区气温回升较快，水产养殖即将全面开工，水产饲料也开始生产，菜粕需求趋旺。

近期港口油厂菜粕成交放量明显。据监测，截至3月10日当周，港口油厂菜粕周成交量为1.995万吨，周环比增加41.99%。

港口油厂菜粕库存不高，使得油厂在与饲料厂的博弈中占据优势，有待价而沽的能力，从而使菜粕价格得以维持高位。

值得注意的是，与春节前的屡屡走高不同，春节后国内油脂价格大幅低走，菜油价格从2月中旬至今，1个月左右的时间下跌近800元/吨，使得油厂加工利润转负。为减少亏损，在菜油无法卖出高价的情况下，油厂必须力挺菜粕价格。

虽然本周开始国家暂停了临储菜油拍卖，但据悉前期拍卖成交的菜油有一半以上尚未进入消费领域，约100多万吨的临储菜油仍在经销商和小包装生产商库中，短期内菜油供应较为充足。

进口油菜籽到港量大，港口油厂开工率高，在国产新菜籽上市前，国内均无菜油短缺之虞，加之豆油和棕榈油库存高企，油脂价格难见起色。菜油价格不振，菜油和菜粕的“跷跷板”效应将使菜粕价格偏强，饲料厂、养殖厂应把握机会，可逢回调适当进货。

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作者：赵克山

来源：粮油市场报