白酒行业马太效应愈加明显，兼并重组将是大势所趋

近日，今世缘收购景芝酒业一事在酒行业内掀起不小的轰动。在业内人士看来，两家区域酒企的联姻，对其它的酒企起到了示范作用，特别是在白酒行业马太效应越来越明显的当下，酒企间的横纵联合将越来越频繁，白酒行业的兼并重组将是大势所趋。

中小酒企艰难度日

纵观国内的白酒行业，虽然行业呈现出一片繁华景象，但是，这种繁华的背后仅是高端白酒的狂欢，对于那些以中低端白酒为主的酒企，它们的日子并不好过。

据前瞻产业研究院发布的《白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》统计数据显示，19家白酒上市公司2018年中报业绩，仅有金种子酒和ST皇台两家公司上半年的营收同比下滑，其它17家酒企的营收均实现了同比增长。另外，从净利润来看，仅有青青稞酒一家公司净利润同比下滑，其它18家公司的净利润则实现同比增长。对于业绩增长的原因，多数酒企均指向了高端白酒的量价齐升所致。但是，并不是所有的白酒企业都有高端产品，而没有品牌优势，且拥有低端产品的酒企无疑是行业淘汰的对象。

2018年上半年19家上市白酒企业年度业绩营收统计情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

四川是生产基酒的地方，近几年来，当地很多基酒企业都倒闭了，而它们的客户主要是全国的小酒企，伴随着大量的小酒企不景气甚至倒闭，四川大部分基酒企业也就无法生存了。”一位酒企高管如此对《证券日报》记者表示。

事实上，在山东潍坊，也曝出多家县级市白酒企业日子举步维艰，有的酒企已经换了“东家”。同样，在临沂某县级酒厂，目前也在走破产程序。

白酒间并购整合是大趋势

白酒行业目前有10000多家酒企，但规模性酒企并不多，可兼并的酒企并不多，在当前经济环境下，大多数酒企面临着调整，而大量的小酒企如果要想活下去，整合是唯一的出路。唯有大量的小酒厂倒闭，白酒行业的洗牌才算结束。

白酒行业并购潮来临，区域酒企联合抱团取暖

值得一提的是，白酒行业的整合在2012年之前的白酒黄金十年中曾被业外资本青睐。彼时，联想控股旗下的丰联酒业一口气收购了四家酒企，虽然这4家酒企最终打包卖给了金种子酒，但在当时曾掀起行业的并购热潮。另外，维维股份曾收购贵州醇酒业，不过，在今年7月份，维维股份已经将亏损的贵州醇酒进行了剥离。

在业内人士看来，未来的白酒行业的并购重组潮会是酒企与酒企之间的整合和并购。以五粮液为首的大型酒企，它们并购的企业规模不低于20亿元，而区域酒及拥有一定品牌效应的酒企，它们之间的股权合作或成趋势。

任何行业的龙头企业在做大做强方面都离不开并购重组，而白酒行业的并购重组也是一种大趋势。在当前行情下，小酒企生存困难，中小酒企唯有抱团取暖才能增加抗风险能力。从目前行业所显现出来的信息来看，白酒行业的并购重组的时机已经出现。

在国内白酒头部企业加速扩张的背景下，其他酒企的生存空间萎缩，特别是一些地方品牌的压力变大，区域酒企联合则是抱团取暖。中国酒业全国市场品牌格局基本固化：茅台、五粮液、洋河、泸州老窖(，其他区域品牌想建设全国化品牌已经没有机会。

区域酒厂必须至少在一个地级市市场占有率排名领先才有溢价被收购的价值。区域酒厂最值钱的不是固定资产和窖池，区域酒厂最值钱的当地有亲和力品牌和当地有强势影响力的营销团队，区域酒厂的品牌比不上茅台、五粮液、洋河，但是区域酒厂的区域品牌和区域营销团队可以把人情生意做到极致。