随着国内乳企的出海的目的从资源输入转向市场输出，海外并购的难度与日俱增。

近日关于伊利股份高价竞购澳大利亚最大乳企迈高乳业的消息备受关注，第一财经记者了解到，虽然伊利方面否认外电报道的内容，但这或有国际中介机构故意泄露信息抬高门槛的嫌疑。近年来，随着国内乳企不断成熟，逐步把市场扩张方向瞄准了海外市场，而这也让竞争对手感到担忧。

9月20日，伊利被外电报道称正在以双倍价格收购迈高乳业，当日深夜伊利发布公告称，确实参与了澳大利亚Murray Goulburn Co-operative Co. Limited(迈高公司)的战略发展方案事项，迈高公司拟通过这种方式征集战略发展方案。但伊利指出，媒体所报道的公司相关首轮竞价价格信息不实。媒体报道称，伊利的要约报价估计为每信托单位1.2澳元，几乎是迈高宣布资产出售前信托股价的一倍。

迈高公司也在9月21日发布了声明，证实接到多个保密的、不具约束力的意向性建议书，但否认有企业出价1.2澳元收购迈高信托。

不过第一财经记者从接近伊利的人士处获悉，伊利内部对于收购细节被曝光感到不满，据他介绍，这一次不排除也有遭遇竞争对手“暗算”的可能性，在上一次收购美国公司Stonyfield公司时，伊利就遭遇了“暗算”，价格提前被泄露。当时伊利出价8.5亿美元，而最终结果达能以8.75亿美元的价格将公司卖给了同胞拉克塔利斯公司。

乳业专家陈喻告诉第一财经记者，收购迈高可以加快伊利在澳大利亚产业链的布局，因为迈高是出口型乳企，虽然澳大利亚的奶源成本要比伊利此前布局的新西兰更高，但是迈高出口的是终端产品，而且海外市场广阔。但一些国际中介机构善于利用媒体，恶意泄露和虚构敏感信息如报价，或通过媒体形成炒作，抬高标的物的门槛，实现提高售价的目的，这也是中国企业在海外并购中常常遭遇的“套路”。

尽管如此，但伊利依然对于迈高乳业非常感兴趣。

今日伊利方面对第一财经回应表示，一方面国际化是伊利集团的重要策略，亚洲、大洋洲、美洲等地进行了布局。另一方面，看重如果收购成功，迈高业务将与伊利现有业务将形成协同效应。

迈高乳业位于澳大利亚最大的产奶区维多利亚州，产品出口100多个国家，出口量占全球乳制品贸易的8%，每年迈高的集装箱使用量超过25000多个。此外，迈高拥有9座世界级的乳品工厂，并在多项技术研发上世界领先。

乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，达能、雀巢等等企业在加快向新兴市场扩张，特别是东南亚市场，其也是世界上增长最快的乳制品消费市场。但东南亚市场对于欧美品牌更为信任，如果伊利拿下迈高，借助第三方平台切入市场会很有帮助。

事实上，记者发现，随着国内乳企的快速成长，国际化策略正在发生改变，逐渐从抢占资源转向抢占市场。从伊利的两次收购来看，不管是Stonyfield还是迈高乳业都属于拥有成熟技术和产品，并拥有一定市场份额的大型乳企。而蒙牛乳业也在加快海外市场扩张，今年上半年蒙牛境外市场销售额同比提升40%，并将进一步加大在东南亚等境外市场的布局，包括计划未来在当地投资设厂，从目前的贸易模式转为产供销一体化的本地运营的模式。

蒙牛总裁卢敏放曾告诉第一财经记者一个案例，蒙牛集团曾参与印度尼西亚当地一个冰激淋的投资，第二年就取得7个亿的销售额，虽然不并表，但是东南亚市场潜力可见一斑。

在宋亮看来，从伊利的近两次收购的境遇就不难看出，国内乳企海外扩张正在受到更多的阻碍。

2010年前后，国内乳企上一轮密集出海，更多的是抢占海外优势资源，但随着国内乳企开始转向海外市场扩张，逐步引发了海外竞争对手的对抗。毕竟随着欧美市场的饱和，市场增长迅速、且人口众多的亚洲等新兴市场成了“兵家必争之地”。

宋亮表示，外资不愿意让中国乳企能够进一步做强，担心中国企业会抢食外资大企业在新兴市场的份额。而且有一些乳企还是想进入中国市场，不希望被伊利兼并，更希望合作。

值得注意的是，目前迈高的交易最后花落谁家还很难说，迈高的公告也表示，正在和德银共同评估所收到的建议，但是并不保证会有任何交易会发生。

不过在业内看来，竞购迈高乳业的难度很大。

据曾与迈高乳业合作过的澳优乳业董事长颜卫彬回忆，迈高乳业属于农民合作社公司，体量大，澳优起步时与该公司合作，公司质地不错，从公司本身来说，应该是不易设计交易架构卖，也不容易买，更不容易整合。

来源：一财网 

作者：栾立