在线教育监管终于落地 行业即将进入合规运行时代

教育部等六部门联合发布了《关于规范校外线上培训的实施意见》，标志着在线教育的监管终于落地，行业即将进入合规运行时代。我们初步浏览文件后，认为文件基本符合此前市场预期，部分条款优于预期。利好在线教育板块整体确定性增强，合规龙头将进一步撷取市场份额。

监管政策主要解决四大行业问题：

1、部分平台内容低俗有害、或引导学生到无关的如网络游戏等内容。相关政策对策有建立黑白名单，明确备案要求，培训内容和数据信息须留存1年以上，直播教学的影像须留存至少6个月等。此前广东省已发布了针对进校园的学习类App的首批白名单应用[2]，可作为应用类公司合规水平的参考。

2、内容超标超前，不利于减负。相关政策对策有明确规定学科类课程培训内容不得超出相应国家课程标准，每节课持续时间不得超过40分钟，课间间隔不少于10分钟，直播培训时间不得与中小学教学时间相冲突，面向境内义务阶段学生的直播类培训活动结束时间不得晚于21：00，校外线上平台应当具备护眼功能及家长监管功能等。其中单节课课程时间的要求较线下监管政策为新增项目。

3、师资力量不合格。政策规定不得聘用中小学在职教师，须于培训平台和课程界面公示培训人员的姓名、照片和教师资格证等信息，外籍人员聘用须符合国家有关规定且外籍人员的学习、工作和教学经历须进行公示等。

4、预收费过多，资金监管不力。政策规定预付资金只能用于教育培训业务。同时明确了课程的收费标准，要求按课时收费的培训业务每科不得一次性收取超过60课时的学费，按培训周期收费的业务不得一次性收取时间跨度超过三个月的费用等。

2018年中国在线教育市场规模超2300亿元

在升学就业需求、技术创新、政策规范的共同促进下，我国在线教育市场发展迅猛。据前瞻产业研究院发布的《中国在线教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计数据显示，2012年中国在线教育市场规模已达701亿元，2015年中国在线教育市场规模突破了千亿元，截止至2017年中国在线教育市场规模增长至1917亿元，同比增长22.88亿元，2012-2017年复合增长率达到22.3%。初步测算2018年中国在线教育市场规模超2300亿元，达到2321亿元左右，同比增长21.07%。

2012-2018年中国在线教育市场规模统计及增长情况

数据来源：前瞻产业研究院整理

(备注：2015年市场规模为22.75%)

整体符合预期，部分略超预期

在线下教培监管政策出台后，市场对于线上监管政策已经有所预期。政策出台后，整体符合市场预期，部分条款较此前预期更为宽松，如线上直播类培训活动结束时间晚于监管规定的线下教培结束时间(线下为20：30)，允许符合国家规定的外教聘用。此外，线上监管政策目前尚未明确提出在线教培机构须持有《信息网络传播视听节目许可证》。

利好合规企业，行业集中度可望进一步提升

我们认为政策对于已经合规的线上教培企业存在利好。在线下教培监管政策出台后，大部分在线教培机构已针对课程时长进行提前整改。此外，对师资的规范要求将进一步利好大型、合规的教培机构。另一方面，类似线下教培政策，针对收费时间跨度不能超过3个月的限制在短期内可能影响1对1业务的续费率(以往，学科类1对1课程的收费时间跨度通常为6个月至一年)。

来源：前瞻产业研究院