2月22日狗年首个交易日，航空股延续了节前的飘红走势，再次在A、H股火爆开场。截至2月22日收盘，A股中国国航涨停，南方航空大涨9.56%，东方航空大涨逾7%，吉祥航空上涨逾5%。一些航空公司的H股也表现不俗，中国国航和中国东方航空股份均上涨逾5.7%。

消息面连迎利好

节前春运期间，一系列利好在航空股密集爆发，包括民航客运量高增长，油价节前下调，人民币大幅升值等等，一连串的政策利好令航空股在节前就呈现出良好势头。春节A股停市期间，隔岸的港股全线上涨。2月20日，民航春运客流量增长10%，使得港股的航空股全线走高，南航的H股中国南方航空股份2月20日、21日、22日连续三天上涨。

更大的重磅利好在于机票机制的改革进一步推进。根据国家发改委、中国民用航空局(以下简称民航局)日前发布的《关于进一步推进民航国内航空旅客运输价格改革有关问题的通知》(以下简称《通知》)，5家以上(含5家)航空运输企业参与运营的国内航线，国内旅客运价实行市场调节价，由航空运输企业依法自主制定，但原则上不得超过本企业上航季运营实行市场调节价航线总数的15%(不足10条航线的最多可以调整10条)，每条航线每航季无折扣公布运价上调幅度累计不得超过10%。

事实上，早在2004年民航体制改革的大幕就正式开启，以往严格管制的运价体系经过反复探索被逐步放松。进入2010年以后，航企的自主定价逐步扩大，民航业的改革步伐也明显加快。而本次票价改革正式落地，放开管制的航线质量和数量大超预期。其中包括5条一线城市互飞航线全部放开，增加306条市场化航线等。

票价自主权的扩大，主要航线的市场化将大幅增厚航空公司业绩。在2017年中期航企曾出现过增收不增利，净利润同比下降的现象。这一现象在2017年三季度有所改善。有民航业专家指出，民航票价改革最终目的是有序推进价格市场化、不断完善价格形成机制、改进价格管理机制，沿着理性有序的市场发展方向前进，当前依然可以实现对价格的有力调控。

悄然迎来超强周期

不过早在2017年年初，就有研究人士预测航空业将迎来上行周期，尤其是港股的航空股会最先有所体现。而2017年港股航空板块也确实表现不俗。

据统计，按照不复权的股价计算，2017年2月22日——2018年2月22日，港股航空板块中，南方航空的港股中国南方航空股份上涨了105%，中国国航上涨102%，中国东方航空股份上涨62.7%。

A股中，中国国航1年来上涨逾76%，南方航空上涨62%，东方航空上涨14%。

值得一提的是，可以明显看出，三大航企的上涨幅度靠前，而市场化的航企如春秋航空、吉祥航空的股价却并不突出。很明显，市场看重的是未来的想象空间，而改革的推进，一系列管制的放开对国有航企的影响更直接，也令他们更具想象空间，因此在市场上受到更多的关注和青睐。

站在全行业的角度，民航业也是消费大升级的一种体现。当前市场上，与消费升级相关的板块都表现很好，如高端白酒、家电、互联网装修等板块，由于消费需求的支撑令公司的业绩有着良好表现。

近来多家机构也对航空公司表示出强烈关注。多家机构近日纷纷对南方航空、中国国航等航企给出了看好的评级。招商证券曾在研报中指出，民航供给侧结构性改革的逻辑不变，外围因素持续利好基本面，加上春运和3月份换季持续催化，应把握短期回调时的买入良机，并可关注一些涨幅靠后个股的补涨机会。

不过，也有民航业行业人士认为，高铁等交通工具的兴起，加上航空业本身就具有周期性、重资产等特点，导致行业本身也存在着一定的瓶颈。

来源：证券时报