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2018年中国城市轨道交通市场PPP项目火热
发布时间：2019-03-04 ， 发布人：华恒智信分析员
随着中国经济快速发展和城镇化率的迅速提高，城市对交通运输保障能力的要求逐步提高，居民对出行便利性的需求刺激城市加大公共交通领域的投入，加强基础设施建设，城市轨道交通作为有效缓解城市拥堵的公共交通方式，受到多个城市的重视与欢迎。同时基于国家鼓励民间资本进入公共交通领域，通过PPP项目进一步释放民间资本活力，我国城市轨道交通行业的投融资获得巨大进步。
城市轨道交通投资大、周期长，技术密集度高
城市轨道交通作为城市交通重要组成部分，其具备基础设施建设和交通行业投资的共同特性，即投资规模大、投资回收周期长以及资金技术密集度较高的特征。目前我国城市轨道交通建设中，由于高密度的结构和各种建筑设施的影响，多数采用地下建造方式，地表部分也大多采用高架结构，整体造价较高，平均每公里建设成本在6-7亿元。投资大同时带来了回收周期长这一问题，目前我国城市轨道交通的主要收入为车票收入和相关广告收入，但是其年度收入相对造价较低，整体回收周期较长。
城市轨道交通作为基础设施建设，除投资大、周期长外、还具有技术密集度高的特征。尤其是轨道交通设备作为技术型密集产品，涉及到机械、电气、计算机、声学等技术领域，与工业基础有密切联系，主要包括机车车辆、通信系统、电气传动系统、计算机系统和自动检票系统等，由于城市轨道交通系统的技术复杂程度较高，无论是在机车设备领域还是信号控制系统方面，都仅有几家企业具备相应能力。
投资规模整体提高，以土木工程投资为主
虽然城市轨道交通建设面临着投资规模大、回收周期长和技术水平要求高等多方面困难，但是受城市发展需求和解决城市拥堵问题以及刺激经济发展的需要，我国近年来城市轨道交通投资规模逐步扩大。
根据中国轨道交通协会数据显示，2013-2017年，我国内地城市轨道交通投资完成额从2165亿元增长至4762亿元，年均复合增长率达到21.78%。2018年，我国内地城市轨道交通新增运营线路734公里，预计投资完成额可能超过4500亿元。
城市轨道交通建设主要可以分为土木工程建设和以机车购置、信号系统建设为主的机电设备建设，其中土木工程费用在地铁建设费用中占比达到70%，主要用于车站建设和区间线路建设；车辆、信号、自动售检票系统等机电设备投资建设占比30%。以北京地铁4号线为例，其建设投资154亿元，其中107亿元用于土建工程的投资建设；47亿元用于机电设备投资建设。
引入民间资本，PPP项目火热
多个城市为补齐交通设施短板，实现百姓出行方便畅通，正在克服一切困难，全力推进轨道交通建设。但是城市轨道交通建设需要庞大的资金量，不论是市财政性资金还是债务性资金，对各个城市来讲都将是一个巨大的负担，因此政府需要采取更加多元化的投融资模式，解决城市轨道交通的巨大资金需求。在新的预算体制和财政新规下，目前PPP模式已成为城市轨道交通多元化融资中最重要的手段，PPP模式在未来一段时间内仍将继续发挥其重要的融资功能。
通过财政部政府和社会资本合作中心数据查询，城市轨道交通PPP项目进入采购、准备和执行阶段的项目共37个，项目金额共计6506.14亿元，项目均价达到175.84亿元。其中32个项目运营模式为BOT，1个项目选择BOO模式。具体情况如表所示：
根据财政部政府和社会资本合作中心显示，目前我国城市轨道交通建设项目中，还有9个项目处于识别阶段，是地方政府部门有意愿采用PPP模式的备选项目，但尚未完成物有所值评价和财政承受能力论证的审核。如果可以顺利通过审核，那么我国城市轨道交通PPP项目规模还将进一步扩大。
作者：黄天悦
来源：前瞻产业研究院