7月11日，知名做空机构浑水研究公司发布了第3份针对安踏体育的沽空报告，直指安踏子公司斐乐编造门店数量。

7月8日，浑水突然向安踏发起进攻。他们发布报告称，安踏暗中控制了大部分一级经销商，从而可以在财报中虚增销售额、利润率。

7月9日，浑水发布第2份沽空报告，质疑安踏大股东在2008年IPO之际，使用代理人体系转移上市公司优质资产。

7月11日，浑水第3分沽空报告到来。报告称，投资者不能相信安踏报告的子品牌斐乐门店数量，因为根据他们的调查，某独立第三方苏伟卿在北京拥有46家斐乐门店，而安踏一直声称持有所有的斐乐门店。

浑水表示：“很明显，安踏要么在苏伟卿的事上撒了谎，要么是在斐乐店数量的事上撒了谎。投资者不能相信安踏斐乐店的数量，安踏很可能只是编造了不属于自己公司的斐乐店的数字，甚至为斐乐店做了欺诈性的财务报告。”

浑水在发布的第一份沽空报告中称，苏伟卿是安踏的内部人士，控制着安踏体育在北京的主要分销商北京吉元盛宝国际贸易有限公司(以下简称吉元盛宝)及另外两家分销商。不过，当时安踏在澄清公告中否认控制包括吉元盛宝在内的分销商，而浑水在第三份报告中指出，吉元盛宝控制着46家FILA门店，这显然与安踏之前的回应自相矛盾，因为安踏体育一直声称FILA为全直营模式。

作为一家做空机构，自2010年发布第1份沽空报告后，浑水可谓战功彪炳，其中最著名的一例就是2017年沽空辉山乳业，致其股价暴跌一事。

不过在本次和安踏的交锋中，浑水的表现略显无力。除了首份报告打了安踏一个措手不及，致其股价大跌超8%以外，由于安踏及时停牌，其之后几日的打击均未产生效果。

而安踏有理有据的多份反驳使得市场信心回升，加上当天起发布的第二季度业绩数据称其各领域零售金额均同比上涨，11日浑水第3份报告发布后，安踏复盘后不降反升，涨幅最高达3.5%，截至收盘时，股价报收51.3港元，微涨0.98%。

来源：前瞻网