摘要

随着当代女性在逐渐获得经济独立，更追求个性化消费，未来设计师品牌所处的细分化市场仍然潜力巨大。

导读

2019年，零售圈发生了很多事情。8月27日，中国内地首家Costco门店在上海闵行开业，引发抢购狂潮，当天下午1点不得不宣布暂停营业。

据大数据研究中心统计，在143家零售业上市企业中，共有31家企业2018年净利润为负值。

家乐福不过是一个缩影，零售行业不少企业的估值在开始下滑。就连小米也没能阻止股价的动荡，9月2日，截止港股收盘，小米报每股8.35港元，相较于17港元的发行价已经折半。

今年上半年，拉夏贝尔业绩创下历史新低，营收净利大幅下滑。营收下滑9.78%至39.51亿元，亏损5.71亿元。对于被称为“中国版ZARA”的拉夏贝尔来说，这样的业绩同其已有的品牌影响力着实难以相匹配。

上半年零售网点减少近2500个

8月28日晚，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司(以下简称“拉夏贝尔”)发布2019年半年度报告称，报告期内实现营业收入则39.51亿元，同比下降了9.78%;净利润亏损4.98亿元，同比减少311.2%。

公告称，导致营业收入同比下降的原因主要系拉夏贝尔主动实施了战略性收缩策略，报告期持续优化线下直营渠道，关闭直营低效、亏损零售网点以减少资源的无效投入，截止 2019 年6月底，公司境内零售网点数量为6799个，较2018年12月底净减少2470个，门店网点数量下降比例为 26.65%。

同时，受拉夏贝尔战略性收缩策略影响、消费增速放缓以及实体门店客流减少等多重因素影响，公司主要女装品牌La Chapelle、Puella、7 Modifier、La Babité营业收入同比下降均超过20%。分渠道来看，专柜、专卖和电商渠道营业收入较去年同期下降。

同时，公告显示，净利润出现亏损的主要原因为上半年公司销售毛利额同比减少11.15亿元，公司营业收入同比显著下滑、公司加速消化过季品，导致公司毛利率同比下降，销售毛利额对应减少。

此外，执行新租赁准则对公司 2019年半年度归属于上市公司股东的净利润影响为亏损4461万元。同时，尽管公司业务转型调整、降本增效等举措均在推进中，但实际效果尚需一定的时间才能逐步体现，期间费用的减少未能抵消毛利下降的影响，且固定成本较高，其对应下降比例小于收入的下降幅度。

断臂求生

业绩的低迷和失控人的质押“爆仓”，将拉夏贝尔过往的发展裹挟至舆论的“暴风眼”。

拉夏贝尔成立于1998年。其创始人邢加兴鲜少“抛头露面”，在诸多报道中，他均被描述为一个嗅觉灵敏且大胆的创业者。

据悉，邢加兴并不出生在设计世家。1992年，20岁的邢加兴怀揣着几百块钱到省城福州买树苗。当时，一个职业培训学校正在招生，瞄准服装设计，邢加兴报了名，这一决定可以说改变了他的一生。

在台资企业上过班，经历过创业的九死一生，从代理品牌到经营自主品牌，邢加兴的服装之路一度走得颇为曲折。坊间传闻，1998年，邢加兴向他人筹集了50万元的注册资本，拉上几名设计师和销售正式成立了拉夏贝尔。不过，记者并未就此得到拉夏贝尔方面的证实。

在第一个10年，公司经历了艰苦创业的阶段;第二个10年，公司依靠全直营、多品牌模式实现了快速发展。

对于拉夏贝尔来说，其经历的第二个10年(2009年至2018年)在公司发展过程中具有里程碑意义。正是在期间的2014年，顶着“中国版ZARA”名号的拉夏贝尔成功登陆了港股市场。

自上市以后，围绕着拉夏贝尔的一个关键词即是“并购”。2011 年之前，拉夏贝尔仅有3个女装品牌，门店数量为1841个。2012 年，其明确提出“多品牌、直营为主”的发展战略，陆续推出7m 和La Babité两个女装品牌，推出 POTE 和 JACK WALK、MARC ECK三个男装品牌以及8EM童装品牌等。2015 年以后，公司基本停止内部新培育品牌，主要通过投资合作的方式拓展新的品牌。

拉夏贝尔方面也坦言，2011年-2017 年，结合公司不断推出新品牌的需要，公司采取“多品牌、直营为主”的业务发展策略，从而实现销售规模不断增长，并在满足更多不同消费群体的需求、增强公司整体与商场及物业集团的谈判议价能力等方面发挥了重要作用。

但同时，“多品牌、直营为主”的业务模式也给拉夏贝尔带来越来越大的挑战，具体包括拓展新品牌需要投入新的、更多的经营资源;新品牌处于培育期会出现亏损，拖累公司当期利润;新品牌培育发展过程较长，对品牌运营管理团队的能力要求较高等。

拉夏贝尔所受到的质疑之一，就包括为何前两年大肆开店，到如今又无奈地大规模关店。

邢加兴向解释称：“大家都以为早年间我们是胡乱扩张，其实我们那时候是跟随着商业地产的步伐。和很多商场都签署了协议，店铺扩张的也很快，但是随着商业地产发展下行，直营模式固定成本费用支出也很高，我们压力就很大，关掉低坪效的店必须要做。”

同时坦言，由于2019年上半年零售市场增速放缓，代理模式的开展低于预期，下半年仍将继续推进。

据邢加兴介绍，今年上半年，拉夏贝尔对品牌进行了整合，如今仅剩余5个女装品牌、1个男装品牌和1个童装品牌。

即使通过这种“断臂求生”的方式，拉夏贝尔可以度过眼前的难关。但未来又该如何发展?

拉夏贝尔在半年报中表示，公司将采取集中优势资源发展核心女装品牌，明晰品牌定位，构建差异化的品牌矩阵;响应市场趋势和消费者需求，提高买手店占比;改进管理，促进运营效率及经营质量等措施来提振业绩。

结语

服装行业在2017年增长达到峰值以后，线下门店激烈的市场竞争及线上销售的冲击下，市场增长率逐年下降。2019年服装市场的同比增长率下降至3.5%，同时专营店、百货商场在中国服装市场的发展同样放缓。

当前经济大环境的不确定性，消费增速的放缓，女装行业也面临较大挑战，但仍然可期，据商业咨询公司Frost &Sullivan数据显示，中国女装市场总体规模已超8000亿元，预计中国女装市场规模在未来将保持稳定增长，在2021年市场规模可超1.7万亿元。

同时，随着当代女性在逐渐获得经济独立，更追求个性化消费，未来设计师品牌所处的细分化市场仍然潜力巨大。

来源：千寻专栏

作者：华牛原创